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经济结构继续优化。全年第三产业增加值占国内生产总值的比重为52.2%，比上年提高0.3个百分点，高于第二产业11.5个百分点；对国内生产总值增长的贡献率为59.7%，比上年提高0.1个百分点。消费作为经济增长主动力作用进一步巩固，最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为76.2%，比上年提高18.6个百分点，高于资本形成总额43.8个百分点。居民消费升级提质。全国居民恩格尔系数为28.4%，比上年下降0.9个百分点。全年全国居民人均消费支出中，服务性消费占比为44.2%，比上年提高1.6个百分点。绿色发展扎实推进。万元国内生产总值能耗比上年下降3.1%，实现了下降3%以上的预期目标。能源消费结构继续优化。全年天然气、水电、核电、风电等清洁能源消费量占能源消费总量的比重比上年提高约1.3个百分点。

过去几周，杰夫•冈德拉克频频出现在财经媒体的报道中，从他连续第九次参加Sohn会议，到之后接受CNBC采访，以及其发表的最新网络演讲。Jeff Gundlach has been a recurring presence in the financial press over the past couple of weeks due to his ninth consecutive appearance at Sohn， to an ensuing interview with CNBC， as well as his latest web presentation．

美国2年期和10年期国债收益率曲线自2007年来首次出现倒挂，引发市场对美国经济即将陷入衰退的担忧。同时国际货币基金组织（IMF）近期也再次下调了对全球经济增长的预期，因贸易争端仍在继续，英国退欧担忧挥之不去，通胀依然温和。IMF在周二发布的一份报告中表示，2019年全球经济预计将增长3.2%。修正后的经济增长数据比IMF 4月份的预测低0.1个百分点，也比IMF年初的增长预测低0.3个百分点。

十、供给侧结构性改革深入推进，经济转型升级态势持续“三去一降一补”重点任务扎实推进。去产能方面，钢铁、煤炭年度去产能任务提前完成。全国工业产能利用率为76.5%，其中黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业产能利用率分别为78.0%和70.6%，分别比上年提高2.2和2.4个百分点。去杠杆方面，企业资产负债率下降。11月末，规模以上工业企业资产负债率为56.8%，同比下降0.4个百分点；其中国有控股企业资产负债率为59.1%，下降1.6个百分点。去库存方面，年末全国商品房待售面积52414万平方米，比上年末下降11.0%。降成本方面，企业成本继续下降。1-11月份，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.19元，比上年同期减少0.21元。补短板方面，薄弱环节投资较快增长。全年生态保护和环境治理业、农业投资分别增长43.0%和15.4%，分别快于全部投资37.1和9.5个百分点。

从和粟银欢的比赛中看，彭胜敢打敢拼，可是面对在体制内训练有业余功底的粟银欢，彭胜的步伐劣势和技术上粗糙的弊病暴露无遗。而乌兰托了哈孜也是以臂展长，控制距离好闻名的，所以他的这次替补打金腰带，需要克服自己技术上的缺陷才能实现自己的梦想。WBA首席推广人刘刚在前几天刚刚飞往云南观看了云南众拳威拳手们的一次对练课程。他主要是前往监督徐灿和拜山坡等拳手备战5月7日在西安进行的WBA世界拳王争霸赛状态的。在俱乐部的内部热身赛中，刘刚也顺便了解了一些彭胜的备战情况。

海通策略：政策微调反弹已在路上 中期圆弧底还需时间核心结论：①20日“一行两会”发布金融监管新政，整体方向与4月27日资管新规一致，细则更明确且偏宽松，有助于改善实体经济和金融市场的资金供求。②维持7月8日来的观点，即反弹已经开启，一是市场前期跌幅大、目前估值低，二是国内政策微调偏松，三是市场对中美贸易摩擦敏感性减弱。③短期反弹期科技类成长股弹性更大，银行受益于金融监管新政，估值修复。中期圆弧底磨底角度，消费白马仍是较好配置品种。