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私人资本投半导体的话得投贴近市场的应用芯片，比如视觉识别，用户是海康，大华，商汤这些公司，他们对接的是庞大的政府市场，回报有保证。但是整体而言，半导体行业不是一个好的投资概念。我在英特尔工作4年，参与了486和586的开发，算很懂半导体行业的人了，之后又做了15年的半导体投资。中微半导体就是我们投的，国内做芯片加工设备最领先的公司，2003年成立，刚刚开始小规模盈利。我们从2003年进去到2015年退出，回报是1.2倍，跟互联网行业的知名公司完全无法相提并论。

责任编辑：张瑶信贷发力难阻社融增速下滑，市场寄望更积极财政政策今年6月新增贷款大幅提升，但是社会融资规模存量增速仍然在下降，主要体现为去杠杆环境下，表外融资进一步大幅萎缩。分析人士认为，6月社融规模不及预期，主要还是因为严监管和经济下行风险预期的双重影响下，融资供求受到影响。

尽管这些基金的最高仓位绝大多数只有95%，实际平均仓位在80%到85%，却能大幅跑赢指数，和沪深300指数对比，普通股票型基金和偏股混合型基金也分别高出了7.63和6.84个百分点。值得注意的是，今年创业板指数表现较好，而普通股票型基金和混合型基金却能比创业板指数还高出1个百分点。

原创 陈玥近1年沪港深市场基金规模变化细究排行第一的前海开源沪港深汇鑫混合的制胜之道，其秘诀在于2017年四季度至2018年三季度之间保持“空仓”，股票平均仓位仅0.87%。不止是前海开源沪港深汇鑫混合，今年业绩靠前的沪港深基金，比拼的都是“谁的仓位轻”。

与之相对的是，业绩难以兑现、财务造假等类个股被市场逐渐抛弃，也有一批小盘股等近年以来一直表现低迷。另一方面，基金是组合投资的工具，在这样的市场环境下，基金筛选个股能力凸显，同时基金公司背后的综合投资研究能力也逐渐显现，因此基金业绩比较好。而近两年也明显出现，大中型的投研能力强的基金公司旗下基金业绩优势明显的趋势，而这种或许会延续。过去小公司频出黑马基金经理的概率在下滑。

公开资料显示，成立5年的石头科技，最近3年营收净利润呈现爆发式增长离不开背后小米这棵大树的“支撑”。此番登陆科创板后，公司低毛利率、研发投入占比持续下降、专利独立性等成为公司必须直面的问题。“小米系”添新军头顶着小米的光环，石头科技一直备受市场关注。